牧原食品股份有限公司在2月28日舉行的2017年度業績網上說明會上表示，生豬市場價格變動的風險是整個生豬行業的系統風險，對任何一家生豬生產者來講都是客觀存在的、不可控制的外部風險。

公司董事長、總經理秦英林指出，生豬市場價格的周期性波動是客觀存在的，會導致生豬養殖行業的毛利率呈現周期性波動，牧原的毛利率也呈現與行業基本一致的波動趨勢。

據日前發布的牧原股份2017年報顯示，其生豬產品的毛利率為30.03%，較上年的45.69%有明顯下降。

2017年，牧原股份實現營業收入100.42億元，同比增長79.14%。但在生豬價格出現下降的情況下，其凈利潤同比增長幅度僅為1.88%，至23.66億元。

中國農業部的數據顯示，2017年全國生豬平均價格為15.37元/公斤，同比下降17.45%。

2018年行業低迷可能性小

據秦英林介紹，我國商品豬價格的周期性波動特征明顯，一般3-5年為一個波動周期。2000年以來，全國生豬養殖業大致經歷了如下波動周期：2000年到2002年、2002年到2006年、2006年到2010年、2011年至2014年各為一個完整周期，大周期中也存在若干個小周期。2015年及2016年為第五個周期的上漲期，行情從2016年下半年來整體進入下行期。經歷了2016年的“高盈利”之后，2017年豬價總體出現回落。

盡管如此，2017年的生豬養殖行業的盈利情況仍好于歷史上的平均水平，但對于業界高度關注的2018年“是否會出現2014年的全行業嚴重低迷的情況？”牧原的結論是：“可能性非常小”。

公司分析稱，首先，2015年以來養豬行業日趨嚴厲的環保要求，客觀上延緩了豬價上升期行業總產能的恢復；其次，2016年下半年以來，我國經濟總體呈現穩中向好的的態勢，為豬肉的總需求提供了較為有利的支撐。因此，養豬行業宏觀層面的供需關系好于2014年，出現2014年全行業嚴重低迷情形的可能性非常小。

對于不可控的豬周期，秦英林表示，公司將繼續加大研發投入，加強公司的防疫技術和營養技術，并通過科學化的育種技術，提高種豬的遺傳性能等措施來降低生產成本。

目前PSY水平約24

牧原股份堅持采用大規模一體化的養殖模式，經過20多年的發展，已形成了集科研、飼料加工、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養為一體的完整封閉式生豬產業鏈，目前是我國較大的生豬養殖企業、生豬育種企業。

據透露，牧原已經形成自己的育種體系，目前公司擁有核心豬群約2.6萬頭（包括曾祖代和祖代）。其育種工作始終以中國市場以鮮肉消費為主的特點作為指導方向。目前公司的每頭母豬年斷奶仔豬數（PSY）水平約為24。

2017年牧原共銷售生豬723.74萬頭，同比增長132.42%；其中商品豬524.32萬頭，仔豬193.82萬頭，種豬5.60萬頭。其銷售量占到了全國總出欄量的1.05%，而2016年該占比為0.45%。

據業績說明會介紹，公司2017年商品豬出欄均重約113公斤，仔豬銷售均重約15公斤。

值得注意的是，牧原生豬產品的第一大客戶為其與山東龍大合資成立、并由后者控股的河南龍大牧原肉食品有限公司。2017年對該豬肉加工企業的銷售額為6.6億元，占公司年度銷售總額的6.63%。

2018年，牧原計劃出欄生豬1100-1300萬頭。

打造專業化子公司

2017年牧原股份延續了2016年的“大發展”勢頭，全年新成立養殖板塊全資子公司41個。截至2017年底，其養殖板塊全資子公司數量已經達到80個，分布在河南、湖北、江蘇等13個省區。

除此之外，為更好地支撐其主營業務的快速發展，牧原開始設立專業化子公司。如為了滿足采購規模不斷擴大，使用進口替代原料的需求不斷增加，其設立了“牧原糧貿”；公司資產規模的快速增長，客觀上提出了融資渠道多樣化、國際化的需求，為此公司在香港設立了“牧原國際”；為了滿足公司在信息化、智能化建設方面的需求，其在深圳設立了“牧原數字技術”。

以“牧原數字技術”為例，該公司成立于2017年12月15日，注冊資本1000萬元，經營范圍包括數字化技術、大數據、傳感器等領域內的技術開發。

牧原表示，數字技術子公司的成立有利于公司收集和利用全方位的信息，對公司現有信息進行嚴格管控，提高公司管理效率，降低公司生產成本，實現公司的現代化和信息化建設。