溫氏1月9日發出業績預告。2017年溫氏生豬出欄實現較快增長，肉雞業務扭虧為盈，略上調17-18年EPS預測至1.32、1.37元(前次預測1.25、1.37元)，因豬價處于下行周期，下調2019年EPS預測至1.43元(前次預測2.14元)，維持目標價34元，維持增持。2017年全年業績符合市場預期。溫氏預告2017年全年歸母凈利潤為66-70億元，同比下降40.63%-44.02%。

養豬業務穩步發展，未來出欄量有望加速提升。2017年公司銷售商品肉豬共計1904.17萬頭，同比增長11.2%，銷售收入337.95億元，銷售均價14.98元/公斤，出欄均重118.5公斤，按生豬完全成本12.2元/公斤測算，預計2017年全年公司單頭盈利330元左右，養豬業務實現盈利63億左右。公司2018年后出欄增長有望加速，預計每年新增出欄400-500萬頭，且環保壓力致本輪豬周期下行緩慢，生豬價格高景氣明顯拉長，預計2018年公司生豬頭均盈利仍處相對高位。

養雞業務扭虧為盈，2018年有望維持高盈利。隨著2017年下半年H7N9影響消退及市場供求關系改善，7月份以來黃雞價格突破盈虧線并快速上漲，公司養雞業務經營業績全面好轉，全年已經實現扭虧為盈。近期中速雞價格仍處7元/斤以上高位，考慮到黃雞自身較長生長周期，以及行業補欄仍相對理性，預計本輪黃雞高景氣有望持續至2018年上半年，公司2018年養雞盈利有望達20億左右。