portant="" word-wrap:="" break-word="">1、前三季度補欄狀況較差

10月22日至26日，期貨日報記者跟隨華北地區蛋種雞企業調研團走訪了山東、河北、北京地區的十家蛋種雞企業。本次調研的重點是蛋雞養殖行業的核心數據——雞苗供應量。調研的10家蛋種雞企業商品代雛雞供應量占全國總量的半數以上。“通過這些數據可以研判半年以后高產蛋雞的存欄數量以及蛋價走勢。”冠通期貨雞蛋研究員傅余表示。

調研中，蛋種雞企業普遍反映上半年銷量大幅下降，尤其在5—7月份時銷量降至冰點。“今年2—6月份時銷量不是太好。從3月開始比去年同期下降，但降幅并不大。進入5月下旬和6月后，銷量低至谷底。其中，2—3月、4—6月的銷量分別是去年同期的80%、60%。”河牧牧業有限公司銷售經理高保江介紹。

根據北京市華都峪口禽業有限責任公司戰略中心——智慧蛋雞的大數據監測，今年前三季度，全國平均月銷商雛7347萬只，比去年同期的10919萬只減少3572萬只，減少幅度為32.7%。比2015年同期的8167萬只減少820萬只，減少幅度為10.0%。

“我們企業今年1月份的雞苗銷售情況正常。2月以來雞苗的銷量開始下降。銷量最少的時候在6—7月，一個月只銷售了約7萬只商品代雛雞。因此，企業從2月開始提前淘汰父母代蛋種雞，淘汰雞的日齡在250—300天。”北京農職資產管理公司副總經理王書和說。

據了解，今年一至三季度補欄情況較差是由養殖戶的悲觀情緒、資金情況以及商雛供給能力三方面的共同影響。“由于今年上半年蛋雞市場的持續低迷和深度虧損，出乎業內多數人的預料。加上市場信息的高度不對稱，以及H7N9影響的不確定性，使許多人產生恐懼心理，對后市預期過度悲觀。導致今年上半年部分商品代場處于觀望狀態，推遲或取消了正常的補欄計劃。此外，由于今年上半年商品代場處于深度虧損的狀態，導致資金鏈普遍緊張，對資金實力相對較弱的中小型商品代場的正常補欄構成影響。三季度，商品代場的補欄需求有所增加，但由于在產父母代種雞原本存欄就低，上半年還有部分種雞提前淘汰，所以三季度商雛供給偏弱。導致今年前三季度商雛補欄數量總體減少。”北京市華都峪口禽業有限責任公司戰略中心副總監季建華表示。

事實上，蛋種雞企業什么時候淘汰雞、淘汰雞的日齡結構如何除了按照企業既定計劃執行外，也會視行情進行調整。“按照計劃，企業一般在雞齡400—450天時淘汰父母代種雞。由于今年上半年行情太差，部分300多天的雞都淘汰了。”華裕農業科技有限公司中西部營銷總監王東興說。

雖然從7月初開始蛋價逐步回升，但是由于前期種雞轉商品雞的情況較多，蛋種雞企業孵化量在7月時還沒完全恢復，因此，7月種雞的供應量不能完全滿足養殖戶的補欄需求，甚至出現養殖戶想上雞都沒有雞可上的情況。“我們企業6月的生產量只有往年的10%。甚至4個月份加起來的生產量還不足往年正常年份的1個月的量。6月上旬由于蛋價上來，養殖戶恢復了一些信心，但由于前期很多種雞沒有受精，父母代供不上。”河欣牧業有限公司總經理徐海軍說。

據季建華介紹，上半年，全國鮮蛋和淘汰雞各月均價同比呈斷崖式下跌，跌破10年歷史紀錄，導致商品代蛋雞場處于深度虧損狀態。今年三季度，因存欄大幅減少和鮮蛋需求增加而實現高額盈利。今年上半年，因商品代蛋雞場虧損嚴重，商雛補欄數量大幅下降，商雛和種蛋價格創歷史新低，父母代種雞場上半年同樣陷入嚴重虧損狀態。進入三季度，因商雛需求增加和價格上漲，父母代場同步轉虧為盈。

“雞蛋及淘汰雞的價格直接決定了養殖戶的利潤，而蛋農的利潤將決定他們補欄的積極性。”王東興說。事實上，經過上半年持續的低迷行情，養殖戶都處于深度虧損的狀態。只有在經過一段穩定經營后，養殖戶才會有信心上雞苗。除了因為上雞信心不足外，上半年的持續虧損導致的資金緊張也是大部分養殖戶的補欄積極性差的原因之一。

因此，進入三季度后，蛋價上漲，養殖戶補欄的信心開始逐步恢復。“11月份的計劃現在正在排，預計是滿負荷生產。這是根據市場訂單、種雞的生產量再結合對行情的預判來計劃的。目前，11月的訂單沒有完全訂滿，較去年相比略為寬松。這是因為今年上半年虧損，影響了養殖戶的信心，疊加資金緊張、環保趨嚴等因素。”王東興說。

目前，種雞的供應在恢復性增長。根據走訪的情況來看，11月中旬種雞的供應量就能完全滿足市場的需求了。“雖然供種量的恢復沒問題，但養殖戶會不會積極上雞、信心有沒有恢復還有待市場的考證。在經過今年的行情后，養殖戶也變得更加理性了。”北農大集團種禽公司總經理劉憲禮說。

通過調研記者發現，多數蛋種雞企業認為，明年春節過后將迎來上雞高峰。“2—5月本身就是雞苗銷售的旺季，因此，過完年養殖戶大量上雞是可以預見的。”王東興說。

2、春節前蛋價無大漲大跌空間

“因為整體上雞蛋需求相對穩定，所以供給是雞蛋價格的主導因素。行情的高低是生產者決定的，即由六個月甚至一年內的商品蛋雞補欄情況決定。”北京市蛋品加工銷售行業協會秘書長王忠強表示，目前行業從業的主體還是小戶，沒有對市場宏觀走勢的判斷能力，而且在農產品的決策中始終存在跟風的問題，造成生產規模的不穩定，導致雞蛋價格的大幅波動。

根據智慧蛋雞監測，今年前三季度，全國蛋雞主產區雞蛋出場均價為2.78元/斤，較去年同期的3.42元/斤下降了0.64元/斤，降幅為18.7%。“今年前三季度我國雞蛋市場的表現，主要是鮮蛋的供給和需求在時間上出現了嚴重錯配所導致的。”季建華表示。

季建華認為，行業周期影響供給、季節周期影響需求、H7N9對市場的影響、心理因素和市場行為影響是導致前三季度雞蛋市場供給和需求錯配的幾個主要原因。“由于2014—2015年商品代蛋雞場持續高額盈利，導致2015年9月份至2016年7月份連續11個月的超量補欄，致使今年1—7月份全國在產商品代蛋雞月均存欄（理論值）達到11.70億只，創近四年來的歷史新高，較去年同期的9.62億只增加了2.08億只，增幅為21.6%。到今年8月份以后，在產蛋雞理論存欄才低于前兩年同期水平。根據近8年統計數據，1—7月份蛋價系數為0.948，8—9月份蛋價系數為1.133，反映出歷年上半年對鮮蛋的需求較弱，而8、9月份的鮮蛋需求較旺。此外，自今年年初開始，由于H7N9感染人的病例略有增加，地域范圍有所擴大，所以再度被熱炒，特別是今年上半年，嚴重影響了公眾對鮮蛋和雞肉等禽產品的正常消費需求，進一步加劇了鮮蛋市場的供需失衡。今年上半年，因存欄多蛋價低，養殖戶出現了深度虧損。特別是到了3—5月份，隨著蛋價進一步走低，虧損持續加劇，恐慌情緒蔓延，淘雞速度加快，超淘數量增加。調查數據顯示，到6月底7月初的時候，全國在產蛋雞凈超淘數量為1.5億只左右，為后期蛋價上行創造了條件。”他說。

“綜合考慮在產蛋雞存欄數量、節日消費、季節需求特點以及疫情等因素，今年四季度，全國商品蛋雞養殖總體會處于較高的盈利水平。明年1月份蛋價可能會有一個小高峰。預計明年全年，在產蛋雞存欄呈恢復性增長趨勢，與鮮蛋需求前低后高的規律基本吻合，所以明年的蛋價可能相對平穩，且能基本保持持續盈利的狀態。”季建華說，由于自2016年8月至2017年9月間，商雛補欄數量持續偏低，在排除提前淘汰、換羽、延養、疫情等影響因素外，今年四季度全國在產蛋雞月均存欄只有8.74億只（理論值），處于近4年歷史同期最低位，較去年同期的11.72億只，下降了2.98億只，降幅為25.4%。如果考慮上半年因深虧導致超淘，以及8月份以后高額盈利導致延養等因素，預計四季度實際存欄會在9.5億只上下，依然處于近幾年同期存欄較低水平。考慮到春節前會有一批老雞集中淘汰，所以明年上半年在產蛋雞存欄仍然會處于較低水平。

臨清市宏昌禽業有限公司經理楊海洪認為，年前雞蛋的價格能達到4元/斤以上，但也存在變數。“按存欄量來說，可以確定的是年前要有一次集中淘汰，預計將淘汰80%到90%的雞。淘雞時間是個變數。”他說。

“根據采集的多家雞苗數據分析，10月新雞開產環比減少，小蛋將迎來3個月左右的斷檔期，明年1月份開始新雞開產才會增加。綜合判斷，11月至明年1月底蛋價運行區間大致在3.5—4元/斤出頭，超過4.5元/斤的可能性很小，大跌的可能性也很小。”傅余表示。

3、市場波動、環保趨嚴 集約化發展是趨勢

今年雞蛋“過山車”似的行情令養殖戶難以把握。“今年前三季度，全國各地雞蛋出場均價為2.78元/斤，而同期的雞蛋盈虧界點均值為2.96元/斤，同期全國平均虧損0.18元/斤，創有記錄以來的8年歷史新低，較去年同期盈利0.47元/斤的水平下降了0.65元/斤，降幅為138.3%。”季建華介紹。

因此，在蛋雞養殖行業的這次“寒冬”中，有不少“沒撐過去”的小規模養殖戶退出了。疊加愈來愈嚴格的環保壓力，未來，蛋雞養殖行業將逐漸趨于規?；?、集約化、現代化、自動化發展。

“目前，環保對于行業的影響是有限的，且有區域差別。”王東興向期貨日報記者介紹，各地的環保要求不一樣，江蘇、浙江、福建、湖北、山東等地對于養殖行業的環保要求較高、執行力度較大。在王東興看來，全國范圍內由于環保減欄的總量不超過5%。

事實上，雖然目前的蛋價不算低，但蛋種雞企業普遍反映，現在養殖戶補欄的積極性并不高。“這有可能是因為環保的影響在觀望?，F在很多養殖戶都處于空欄或半欄狀態，只要環保方面的政策能確定下來，養殖戶就會立刻上雞。”高保江說。

“京津冀環保的影響還在加深趨嚴。這為行業指明了未來的發展方向，那就是小規模的養殖場會逐漸壓縮。產業化、規?；俏磥碲厔荨＿@也在倒逼種雞場擴大規模。”北京農職資產管理有限公司農職禽業副經理錢復升說。

“從國家目前的情況來看，多數人認為環保暫時影響不大。但山東、湖北、浙江及南方沿海一帶已經有較大影響，河北、河南、遼寧、山西等地影響還不明顯。環保導致的蛋雞養殖門檻逐步提高，現在養殖戶再想建欄養雞已不是那么容易的事，這就是小戶逐步淘汰的主要原因，集約化的大雞欄逐步會代替小型養殖場，環保的不確定性會對上雞有抑制，這實際是對養殖業的幫助，否則很快又會出現更嚴重的虧損。”湖北家和美食品有限公司閆鐵山在第六期星海匯論壇的調研交流會上表示。

“養殖規模在1萬只左右的小散戶目前仍占全國的80%到90%，未來這部分養殖戶結構會慢慢減少，但速度不會太快。國家的政策是減小扶大，因此，集約化、機械化、自動化是未來的發展方向。雖然從經濟角度來說，3萬到5萬只雞規模的經濟效益是最好的，但綜合來看，300萬到500萬的規模才是國內蛋雞養殖行業未來發展方向。”王東興說。

在王忠強看來，未來5—10年我國蛋雞養殖存欄1萬只以下的養雞場將逐步退出，存欄3萬到5萬只雞的養雞場將成為未來雞蛋來源的主要提供者。此外，隨著國內設備制造業的發展，以及近兩年世界各國的養殖設備進入中國，養殖設備行業的競爭也越來越激烈，養殖設備在整個養殖環節的相對投入不斷降低，使得自動化雞舍在全國各地大范圍普及。加之人工成本及管理成本的不斷增加，養殖戶都在積極地向適度規模化、標準化、自動化、智能化養殖方向發展。“‘人管機器，機器養雞’將越來越普遍，未來智能化必然成為行業的選擇。”王忠強說。

4、期貨服務養殖行業未來可期

蛋種雞企業處于養殖行業的上游，并不是直接參與雞蛋期貨的主體，但雞蛋期貨價格卻能為企業制訂生產計劃提供依據。

“雞蛋期貨的價格發現功能和套期保值功能平抑了現貨的漲跌，給養殖戶高價套保提供了可能，轉嫁了現貨大幅下跌帶來的利潤風險。順利交割體現了交割庫服務于實體經濟的交割功能。”傅余表示。

在王忠強看來，未來，雞蛋期貨對行業的影響將更深遠。“一是雞蛋期現價格相關性增強，行業價格透明度提升。期現貨走勢趨同，并對產業帶來深刻影響，促進了現貨企業、期貨公司和信息供應商間新型信息鏈的形成，促進了養殖戶價格敏感度和未來現貨價格走勢判斷能力的提升，并為制訂養殖計劃提供了依據。二是蛋雞養殖產業避險鏈條初步形成，有助促進產業結構優化調整。雞蛋期貨與玉米、豆粕期貨的發展，有助于發展規?；?、集約化養殖，促進行業結構優化調整，同時提高大型企業參與家禽養殖行業的積極性。目前蛋雞行業從業者參與雞蛋期貨所產生的交易量不足整個雞蛋期貨的2%，因此可以看出，雞蛋期貨在產業發展中所起作用的提升空間還有很大。”他說。

“今年是國內雞蛋行業一個非常重要的轉折時間點。”中州期貨大連營業部總經理譚清文說，上半年雞蛋的低價與環保壓力，加速了雞蛋行業的洗牌和規?；l展之路。未來蛋雞養殖行業會逐漸去散戶、集約化發展，大規模養殖會逐漸成為蛋雞養殖的主流結構。大型養殖企業人員流動、設備支出、質量合規要求下產生的費用都比小養殖戶高，規?；某跗谄髽I將面臨成本高于小型養殖戶的窘境。大規模計劃性生產將造成價格波動縮小，使大企業無法像小養殖戶一樣透過抓準時機賺取短期暴利。但是規?；B殖企業對信息收集處理和抗風險能力強，對雞蛋市場的預測比較理性是優勢。

“如果集約化成為主流，那原材料的成本管理也將成為企業風險管理中重要的一環。企業只有利用期貨市場進行套期保值，才能有效地控制成本，鎖定利潤，全心全力優化管理，走向長期穩定發展的軌道。”譚清文表示。

譚清文表示，在本次的調研中可以看到，雞蛋養殖行業從業者對期貨的認識有待提高。“作為期貨經營機構，我們有責任、有義務幫助企業完成與期貨市場的對接。期貨與現貨交會的樞紐是交割庫與貿易商。期貨公司可以通過與交割庫的深入合作，讓交割庫與貿易商成為期現套利交易的骨干，再透過行業會議與活動，讓交割庫、貿易商與第一線的養殖戶對接。”她說。

此外，她認為，期貨經營機構應通過深化期貨行業的人才培訓，組織人員深入企業調研等方式，使金融人才快速與產業對接。“當人員逐漸熟悉行業，養殖企業逐漸大型化、規?；院?，把人才輸送到養殖企業，企業對期貨市場的參與度必然會大幅增加。此外，可以大力推廣‘保險+期貨’模式，大幅簡化農民、企業、養殖戶參與期貨市場的難度。”