事件：

2 月20 日，公司公告，控股子公司廣州市華南農大生物藥品有限公司獲得禽流感病毒H5 亞型滅活疫苗（D7 株+rD8 株）新獸藥注冊證書。

分析和判斷：

1、新品獲得批文，有望打開成長空間，帶動公司業績持續高增長。公司控股子公司華南生物獲得禽流感病毒H5 亞型滅活疫苗（D7 株+rD8株）新獸藥注冊證書，打開成長空間。公司控股子公司華南生物主營產品為禽流感疫苗，產品競爭力強。據公司公告，華南生物擁有國內唯一水禽專用的禽流感（H5 亞型）滅活疫苗，在瑞普生物收購后，經過業務整合，已實現收入、利潤大幅增長。

公司研發的禽流感(H5N2 亞型，D7+rD8)二價滅活疫苗，該品種使用范圍擴大，不僅僅針對水禽，可以應用于所有家禽, 將為公司發展打下堅實基礎。據行業協會統計，2015 年禽流感市場規模約25 億，且生產廠商嚴格管控，目前國內僅有約10 家生產企業，公司通過收購獲得禽流感H5 生產資格，預計禽類招采收入將有大幅增長。

2、禽鏈復蘇將帶動業績逐季改善。2015 年，受美、法相繼發生禽流感的影響，祖代引種嚴重受限。引種量的下降，奠定了17-18 年禽鏈產品價格復蘇的基礎，預計未來將帶動公司產品銷售，預計公司業績將逐季改善。

3、投資瑞派寵物，戰略進軍寵物產業。據我們估算，目前國內寵物產業市場規模約500 億，預計未來5-10 年將以20-30%速度高速增長，市場規模將至千億。寵物醫療是寵物產業核心環節：1）是寵物產業最大細分市場；2）技術壁壘最高，用戶粘性最強；3）具備寵物產業入口價值。瑞派寵物從事寵物連鎖醫院的運營及管理，內生外延布局寵物連鎖醫院，據瑞派官網信息，至2016 年年底，瑞派直營寵物醫院數量超過100 家，外延整合順利，2017 年目標260 家。據我們草根調研，瑞派目前已是業內規模領先的寵物醫療連鎖機構，公司集聚行業優質資源，占得寵物產業發展先機。上市公司目前持有瑞派16.52%股權，瑞派為瑞普生物大股東實際控制企業，未來整合有望加速！