由于美國生豬價(jià)格不斷下滑，生豬期貨已創(chuàng)10年來最低水平，僅上季度價(jià)格就下跌了32%。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新報(bào)告顯示，美國現(xiàn)有生豬7085萬頭，創(chuàng)1866年來最高水平。

生豬期貨在上一季度以及上一年，是大宗商品中表現(xiàn)最差的投資。原因很簡單：生豬太多了。據(jù)Rabobank International的副總裁Will Sawyer稱，屠宰工廠將不得不在11月和12月安排周六加班才能把數(shù)量如此之多的生豬加工成食物。

超量的供應(yīng)趕上出口需求不溫不火的時(shí)期：中國今年上半年的豬肉購買量是美國的兩倍多，目前也已停止買入。墨西哥比索的貶值也影響到美國豬肉對墨西哥的出口，墨西哥火腿消費(fèi)量是美國消費(fèi)量的40%。豬肉批發(fā)價(jià)格跌至2009以來的同期最低水平。對沖基金在過去的五周內(nèi)，有四周都削減了生豬多頭頭寸，這表示豬肉價(jià)格仍可能保持低位。

因谷物價(jià)格連創(chuàng)新低，美國養(yǎng)豬農(nóng)戶投入成本隨之降低。同時(shí)因預(yù)期中國需求強(qiáng)勁，美國農(nóng)戶加大了生豬的供給力度。

但出口需求并未如期而至。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年4月和5月份時(shí)每周豬肉出口量可高達(dá)5000噸，但到了9月中旬周出口量驟降至1000噸以下。來自中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也證實(shí)了此前中國對進(jìn)口豬肉的需求強(qiáng)勁：前8月我國進(jìn)口豬肉總量達(dá)113.8萬噸。同時(shí)墨西哥比索對美元貶值，也影響了美國第二大豬肉出口目的國的需求，墨西哥進(jìn)口占美國全部火腿總出口量的40%。

那么，中國在未來會繼續(xù)加大豬肉進(jìn)口量嗎?現(xiàn)在看答案似乎是肯定的，原因也很簡單，企業(yè)的本質(zhì)就是逐利。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)肉企在2016年前8個(gè)月的豬肉進(jìn)口量就增長了270%，總體上相當(dāng)于1600萬頭生豬提供的豬肉數(shù)量，在國內(nèi)生豬價(jià)格依然處于高位的情況下，很有可能會繼續(xù)加大豬肉的進(jìn)口量。

“過剩”的供給和疲軟的需求讓美國國內(nèi)消費(fèi)者成為最大受益群體。火腿、培根等豬肉產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)7年以來最低價(jià)格。美國農(nóng)業(yè)部再次下調(diào)2016年豬肉價(jià)格，預(yù)計(jì)全年豬肉價(jià)格下降5.5%。

豬肉價(jià)格的“雪崩”反映在了美國生豬期貨價(jià)格上。美國商品期貨交易委員會最新的每周持倉報(bào)告顯示，生豬期貨和期權(quán)的凈多頭倉位上周減少了15%。

PCI Advisory的經(jīng)紀(jì)人Dustin Guy在接受彭博采訪時(shí)稱，整個(gè)生豬市場烏云密布，創(chuàng)紀(jì)錄的屠宰量讓多頭聞風(fēng)喪膽。生豬期貨價(jià)格可能會降到40美分/磅的水平。

美國農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，8月份美國豬肉產(chǎn)量飆升10%至21.5億磅

Prime農(nóng)業(yè)咨詢公司的主席Chad Henderson認(rèn)為，雖然豬肉價(jià)格便宜，但是生豬價(jià)格更便宜，每頭豬的屠宰利潤仍在50美元左右。屠宰場對生豬的強(qiáng)勁需求有助于穩(wěn)定生豬價(jià)格。目前期貨價(jià)格已經(jīng)反映了大部分的悲觀預(yù)期，總有一天會到達(dá)一個(gè)翻轉(zhuǎn)點(diǎn)。