進入八月之后，國內新玉米大規模上市已經臨近，加上南部產區新玉米已經開始有了零星上市，而正是因為如此，國內玉米市場唱空的聲音接踵而至，在今年3月份大力唱空的玉米“空軍”再度降臨。繼3月份提出了不同的觀點之后，在當下，筆者對于現在玉米市場紛紛唱空，大力度看衰后市的看法仍然有著不同見解，筆者認為，在新季玉米整體收獲質量以及數量仍不明朗的前提下，過度看空市場目前看來還是稍顯武斷。那么針對當下玉米市場看空的理由，筆者再下面做以簡要的分析。

唱空理由之一——供應充足

當下國內玉米市場供過于求是空頭看空國內玉米現貨市場的最為主要的理論依據。環顧當下國內玉米市場，其整體的供需結構真的如市場上所說的供應明顯大于需求么？可以說在新玉米上市之前，國內玉米的整體供應量并不是想當下有些聲音所說的供應量非常充足，眾所周知，當下市場的整體供應來自于政策糧的拍賣——包括超期玉米的牌面以及分貸分還的玉米拍賣以及2015年的新季玉米。首先我們來看政策糧的拍賣，早在五月份啟動的超期儲存玉米拍賣在拍賣初期階段華北地區的幾個標的搶糧跡象十分明顯，而在華北地區玉米投放大幅縮減直至停止投放之后，超期儲存玉米的成交率已經跌至了1%以內，可以說對市場的補充十分有限。那么再來看分貸分還的拍賣情況，與超期儲存玉米的拍賣成交率勢頭一樣，在前兩周經歷了近50%的成交率之后，分貸分還的玉米拍賣成交率在受到標的全部集中在東北的限制下，成交率也是一路下滑。那么也就是說，政策糧對于玉米市場整體的供應量正在逐步縮減。而2015年的新玉米對于市場整體的供應更是微乎其微，除了東北地區之外，其他地區的新糧基本被搶購殆盡。綜上我們不難看出，在新玉米上市之前，國內玉米市場的整體供應量并不像市場部分聲音所描述的“非常”充足。唱空理由之二——需求低迷，玉米消費量難被提振

需求不好，這也是當下玉米現貨市場被看空的一個主要理由。不可否認，從2014年開始，國內玉米需求尤其是飼料行業對于原料的整體需求就開始呈現出一個走下坡路的趨勢。但是不要忽略的是，在十三五改革元年的背景之下，促進農產品消費量的增長已經是供給側改革—去庫存的首要任務。其中玉米整體的消費量無論是飼料行業通過調整增加消費量還是為深加工企業加大產能的政策調整，均是有利于未來玉米消費從谷底反彈開始增長的信號?？梢哉f玉米整體需求量將會迎來一個觸底反彈的勢頭。換句話說，當下的需求已經差的不能在差了，未來只有增長一條路。

唱空理由之三—臨儲收購退出市場

2016年新玉米上市之后，暫不執行玉米的臨儲收購，這是在今年兩會結束之后宣布的一項重大政策。臨儲退出市場也一度成為市場看空的重要因素。不過值得注意的是，在宣布此項政策的同時，也說到了在市場出現較大波動的情況下，臨儲仍有可能以市場收購的模式再度參與進來，旨在穩定玉米價格。換句話說，臨儲此番的退出并不是全身而退，而是采取了擇機而動，此種模式很像當下的小麥市場，在價格低于某個位置的情況下，即開啟收購。所以說，臨儲的退出并不是真正的退出。 以上就是筆者列出當下玉米市場看空的幾個主要理由，并針對其做出了相應的分析解釋，不難看出，這些理由可以看衰玉米市場的重要因素，但是其程度還不足以過分看空市場，當下玉米市場出現階段性企穩的狀態就是對這些聲音最好的反饋，另外期貨市場上1701合約在近期出現的低價1438也沒有跌破前期3月份的1407的最低位，種種跡象表明，在新玉米收獲情況不明朗之前，過分看空玉米市場是不理智的。