——美國農業部8月份供需報告解讀北京時間8月13日凌晨，美國農業部公布了8月供需報告。本月報告在田間調查的基礎上進行了畝產預測。美豆、美玉米畝產預測均創紀錄，遠高于預期。美麥產量也有所上調，庫存雖下調，但仍為近30年來的最高值。全球大豆、玉米、小麥庫存創紀錄，農產品（000061，股吧）供應寬松格局延續，未來價格繼續承壓。不過，報告公布當天，CBOT期價觸底反彈，說明前期市場已兌現報告的利空預期。后市仍需關注生長期內天氣對畝產的影響，同時關注美國出口動態。

大豆：報告偏空美陳豆庫存大幅下調，新豆畝產創紀錄。由于出口裝船和銷售活躍，美陳豆出口量上調8500萬蒲式耳，壓榨量上調1000萬蒲式耳，由此使陳豆庫存大幅下調9500萬蒲式耳，降至2.55億蒲式耳，遠低于上月及平均預測。 不過，市場關注焦點還是新豆畝產預測。本月報告是本季首次基于田間調查的畝產預測，其高達48.9蒲式耳/英畝，遠大于此前預測的46.7蒲式耳/英畝及平均預測值47.5蒲式耳/英畝，較去年紀錄提高0.9蒲式耳/英畝。此外，產量大幅上調1.8億蒲式耳，達到創紀錄的40.6億蒲式耳。產量上調抵消了初始庫存的減少，美新豆供應量上調8600萬蒲式耳，達到創紀錄的43.46億蒲式耳。出口量調整相對溫和，提高3000萬蒲式耳。 豆粕的美國國內和出口需求預期增加，使得美新豆壓榨量上調1500萬蒲式耳。新豆年終庫存上調4000萬蒲式耳，達到3.3億蒲式耳，高于上月預測的2.9億蒲式耳和平均預測值3.19億蒲式耳，年比增加近30%，庫存/消費比攀升至8.2%，這是2006/2007年度以來的最高水平。 需要注意，報告后仍要關注最后生長階段的天氣情況，其會影響最終畝產。如果天氣惡化導致畝產下調，那么供需格局也會隨之改變。 全球方面，本月未對南美產量進行調整，也未對中國進口量進行調整。美豆產量大幅上調使得全球產量達到創紀錄的3.304億噸，較上月預測增加450萬噸。同時，全球庫存上調410萬噸，至7120萬噸，年比略減180萬噸，降幅為2.5%，而上月預測年比降幅為7%.美豆豐產預期緩解了南美減產造成的美國及全球供應由寬松向緊平衡轉換的擔憂。

玉米：報告利空陳作庫存上調，新作供應創紀錄。美陳玉米出口量上調抵消乙醇端需求的下滑，進口量增加導致年終庫存上調500萬蒲式耳。新玉米單產預測高達175.1蒲式耳/英畝，遠高于上月和平均預測，也高于2014/2015年度171蒲式耳/英畝的紀錄。預測產量將達到創紀錄的152億蒲式耳，較上月預測增加6.13億蒲式耳。飼用和出口量上調提振總需求，其上調3億蒲式耳，達到創紀錄的145億蒲式耳。年終庫存上調3.28億蒲式耳，達到24.09億蒲式耳，年比增加41%，這是1987/1988年度以來的最高水平。美國玉米供應寬松格局延續，但也需關注最后生長期內的天氣變化。 全球方面，巴西陳玉米產量下調150萬噸，在預期內。阿根廷新玉米產量上調150萬噸，達到3650萬噸，年比增加850萬噸，增幅超過30%.全球2015/2016年度陳作年終庫存上調240萬噸，2016/2017年度庫存上調1240萬噸，庫存創紀錄。

小麥：報告偏空美國和全球小麥庫存下調，但仍接近紀錄水平。美國小麥產量上調5500萬蒲式耳，創2003/2004年度以來的最高值。產量增加刺激飼用需求上調3000萬蒲式耳，而且競爭增強及歐盟產量大幅下滑使得美麥出口量上調2500萬蒲式耳。需求上調抵消供應增加，美麥年終庫存下調至11億蒲式耳，略低于上月和平均預測，但仍為近30年來的最高水平。 全球2016/2017年度供應量上調230萬噸。供應增加提振全球貿易，主產國出口量均上調，預計俄羅斯首次成為全球最大的小麥出口國。減產導致歐盟出口量下調700萬噸，阿根廷出口量下調100萬噸。全球需求量上調320萬噸，需求增幅大于供應增幅，年終庫存較上月預測下調90萬噸，但仍為歷史最高值，年比增幅達4.5%.美國和全球小麥供應寬松格局延續。