行業近況

我們結合中金獨家的商超肉制品消費數據，以及中美兩國農業部的權威數據，定期跟蹤雙匯發展和萬洲國際在中美兩國市場動態。

商超數據顯示，雙匯肉制品6 月銷量和銷售額同比+2.7%和+4.4%，增速轉正且領先行業；6 月中國生豬均價20.55 元/公斤，同比去年上升35.9%，環比5 月降低2.0%；美國6 月豬價8.28元/公斤（60.6 美元/英擔），環比5 月上漲6%，中美生豬價差維持在148.1%的較高水平。6 月中國進口美國豬肉量同比增長143.6%，環比5 月降低20.7%。

評論

雙匯集團（中國市場）：新品加速推廣，屠宰搶占份額

肉制品：中金商超數據顯示，6 月肉制品行業銷量同比降低0.8%，雙匯同比上升2.7%.6 月商超銷售額行業同比降低0.7%，雙匯同比上升4.4%.1-6 月Smithfield 品牌的低溫肉制品新品銷售額市占率已經追趕上主要競品荷美爾，下半年公司將繼續大力推廣新品。

屠宰：6 月豬價環比仍有所上漲，雙匯屠宰量增速相對較慢，但公司仍在依靠網點拓展和下沉積極提升生鮮凍品銷量，搶奪市場份額，此外受益于豬肉價格明顯上漲，6 月上游業務收入增速可觀。

史密斯菲爾德（美國市場）：中美豬價差維持高位，出口有望增加

美國豬價6 月環比增長5.9%，豬糧比7.19，預計美國養殖板塊頭均營業利潤5~8 美元/頭，同時下游肉制品銷量正增長，帶動盈利改善。

根據USDA，6 月美國出口中國豬肉量同比增長143.6%，目前中美豬肉價差維持148.1%高位，預計未來出口到中國的豬肉仍將增加。