8月24日，國內乳業巨頭蒙牛乳業（02319.HK）如約而至地交出其在2016年上半年答卷，從這份半年報中，蒙牛可謂悲喜交加，營收增長6.6%的同時，凈利潤則下滑19.5%。其中，受其投資的公司現代牧業從盈利到虧損的前后變化所帶來的影響不可小覷。

不過，在受到奶源過剩及消費疲軟等不利因素影響的背景下，蒙牛對未來依然充滿信心，并預測下半年公司整體都將轉好。至于下半年業績是否能夠有所轉變的問題，便看雅士利和現代牧業的改進能否給蒙牛帶來“驚喜”。

現代牧業拖累3億元

中國最大的原料奶生產商現代牧業近來日子確實不是很好過。《華夏時報》記者了解到，其在近日發布的半年報中顯示，受原料奶售價下跌影響，現代牧業今年在上半年收入為25.7040億元，同比下跌8.8%；截至6月底，現代牧業中期由盈轉虧，虧損額為5.6566億元，而這個數據在去年同期為凈利潤5.07億元。

由于蒙牛乳業為現代牧業大股東，其持股比為25.41%。換算下來，蒙牛在現代牧業的身上也是經歷了去年同期的盈利到今年的虧損的反轉。“現代牧業的業績影響很大，一進一出3個億。如果不算它，蒙牛上半年還是不錯的。”蒙牛相關負責人在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

根據蒙牛發布的上半年財報顯示，今年上半年蒙牛實現銷售收入272.6億元人民幣，同比增長6.6%。受聯營公司現代牧業凈利潤由盈轉虧和雅士利凈利潤大幅下滑影響，蒙牛乳業今年上半年實現凈利潤10.77億元，較去年同期的13.39億元下滑19.5%。

而原料奶價格大幅下跌，嚴重地影響乳業上游養殖企業業績的并非只有現代牧業。在今年6月舉辦的第七屆中國奶業大會上，中國奶業協會會長高鴻賓就已發出預警，目前國內奶業發展是近來最困難的一個階段，3月份時奶牛養殖虧損面已經達到51%，并有擴大之勢。國內原料奶價格快速下跌，虧損從勢單力薄的養殖戶，進而蔓延到大型規模化牧場。中國乳制品工業協會名譽理事長宋昆岡分析，主要原因之一是，近幾年來奶牛養殖盲目發展所造成的原奶產能過剩。

不過，數據顯示，今年上半年蒙牛液態奶和常溫奶都保持一定盈利。尤其是蒙牛乳業的酸奶業務尤為亮眼，其期內銷售收入為73.32億元，較去年同期大幅增長72.32%。

其實，在受到奶源過剩及消費疲軟等不利因素影響的背景下，中國國內多家乳制品企業業績也并不理想。

奶粉業務收入降低

所謂幾家歡喜幾家愁，一面是低溫奶以及整個液態奶業務的穩健增長，一面卻是奶粉業務的發展不盡如人意。根據財報顯示，蒙牛今年上半年奶粉業務的收入為16.6億元，低于去年同期的17.84億元。

2013年，蒙牛宣布以124.6億港元價格收購國內奶粉企業雅士利全部股權。其后，雅士利又收購了多美滋中國全部股權，作價9.8億元。至此，蒙牛將旗下的奶粉業務都劃歸為雅士利平臺上。但在同一天發布的雅士利財報中看到，上半年的業績也并不理想。數據顯示，今年上半年，雅士利實現營收11.47億元，同比下滑21.7%；凈利潤0.151億元，較上年同期的1.093億元大幅下滑86.2%。

雖受到消費疲軟及渠道變化的影響，雅士利2016年上半年整體業績有所下滑，雅士利總裁盧敏放在業績說明會上表示，雖然雅士利整體策略轉型還比較緩慢，但是內部各個品牌都有了新的調整，高端引進品牌開始發力。

蒙牛集團總裁孫伊萍對奶粉業務也給予了厚望。她期望奶粉業務板塊持續推進渠道轉型，將國際化的資源整合到雅士利板塊并快速執行，形成嬰幼兒產品領域具有國際化的品牌生態集群，同時借國家奶粉注冊制的契機，全面盤活國內外奶粉市場。

雖然和現代牧業一樣，雅士利并沒有給蒙牛帶來多大的業績貢獻，但蒙牛方面依然對雅士利保持信心。“雅士利其實影響不大，因為它去年也沒什么貢獻，下半年會轉好些。”上述蒙牛相關負責人說。

對于下半年的規劃，蒙牛乳業在財報中指出，今年下半年，蒙牛將加快推進產品品類創新及結構優化，持續渠道精耕，并進一步對接國際標準，打造全產業鏈的質量監控和追溯體系。資料顯示，蒙牛目前集約化規模化牧場原奶比例已達到100%。