國內玉米下行之路曲折

國內價格：

本周（8月26日-9月1日）東北地區玉米價格總體穩定；華北玉米價格穩中回調；廣東港口繼續上漲；南方銷區穩中偏強。

玉米生長情況：

本周，臺風“獅子山”登陸東北地區，帶來廣泛降雨，有利于前期旱情緩解，但在局地發生的大風、暴雨天氣造成玉米大面積倒伏以及洪澇災害，威脅玉米產量。

市場分析：

本周東北地區政策玉米拍賣成交量小幅增加，成交均價略有下滑。市場整體流通糧源維持偏緊格局，價格總體穩定，受天氣影響，現貨成交放緩。目前東北貿易企業以出售2013年輪換玉米為主，報價保持平穩，其中14%水分，二、三等玉米報價集中在1550-1700元/噸。 本周華北地區天氣好轉，企業到貨量較前期改善，部分地區玉米價格開始回調。但由于整體春玉米供應量仍較有限，價格回調幅度較小，近期趨于穩定。預計在夏玉米即將上市的情況下，華北玉米將保持偏弱調整態勢。 北方港口仍以自集港為主，目前到港成本在1760-1800元/噸，周比基本持平。目前北方港口玉米庫存在232萬噸，周比下降約13萬噸。廣東港玉米成交價格繼續上漲，其中吉遼輪換玉米主流1980-2000元/噸，周比上漲30元/噸；偏差玉米1900-1950元/噸，周比上漲40-50元/噸。內外貿玉米庫存約23萬噸，周比增加13.5萬噸。深加工消費：

本周山東企業淀粉主流報價2250-2300元/噸，周比下跌100元/噸；吉林2100元/噸，周比上漲50元/噸。淀粉行業開工率近期有所回升，同時山東玉米價格出現回調，淀粉成交仍舊清淡，共同推動山東淀粉報價下跌，其他地區報價基本穩定；吉林地區前期報價偏低，9月開始向上調整。飼料養殖：

截至9月1日，全國瘦肉型生豬出欄平均價格18.33元/公斤，周比下跌0.05元/公斤。國內生豬價格繼續保持窄幅震蕩，供需雙方博弈較為明顯，豬價漲跌阻力均較大。后期隨著氣溫降低，豬肉終端消費預計回升，生豬價格將會出現反彈。后期走勢分析：

本周，由于區域性糧源供應不平衡，國內玉米價格穩中互有漲跌，其中南方港口漲勢較明顯，華北局部開始回調。后期隨著夏玉米上市，國內玉米價格下行壓力較大，但仍需關注天氣影響，降雨天氣將導致市場成交放緩，使玉米下行走勢遭遇更多曲折。另據中華糧網數據模型預測結果顯示，下周玉米價格周度預測值為1806-1871元/噸。東北玉米：補貼后農民可能低價出售玉米

為支持東北三省一區玉米收儲制度改革，報經國務院批準，8月上旬，中央財政撥付第一批玉米生產者補貼資金300多億元。其中，內蒙古66.25億元、遼寧45.77億元、吉林72.63億元、黑龍江115.72億元。 在此之前，黑龍江等省已出臺了玉米生產者補貼方案。從黑龍江省政府辦公廳印發的《2016年黑龍江省玉米生產者補貼實施方案》來看，該省有關部門根據中央財政下達該省的玉米生產者補貼資金總額和當年該省玉米合法實際種植面積，確定全省統一補貼標準，并通過糧食補貼“一 折（卡）通”，對該省行政區劃范圍內玉米合法實際種植面積的實際種植者兌付補貼資金。玉米合法實際種植面積是指在擁有與村集體、鄉級 以上政府或有關單位（林業局、地方農牧場等）簽訂的土地承包、承租或開發使用合同，且用途為非林地、非草原、非濕地的耕地上實際種植 玉米的面積。未經過申報、公示、審核的玉米種植面積，在國家和省有明確退耕要求的土地上種植玉米的面積，在未經批準開墾的土地或者在禁止開墾的土地上種植玉米的面積，不享受玉米生產者補貼。 據業內人士結合東北三省一區玉米種植面積初步測算，第一批補貼資金到位后，農民種植玉米平均可以得到生產者補貼約150元/畝。與此同時，種植玉米的農民在得到補貼后，可以隨行就市地出售玉米，各購銷主體也可以根據供需變化自由入市，預計新產玉米市場將呈現購銷主體多元化和作物多渠道流通的新格局。 據期貨日報記者了解，東北三省一區有關部門已經在著手發放補貼，種植玉米的農民、貿易商和需求企業均對此比較關注。其中，農民更關注發放的補貼能否補足價格下跌所造成的收益損失，貿易商和需求企業更關注農民得到補貼后售糧心理的變化以及新產玉米價格是否會因此而下滑。 市場購銷主體普遍認為，農民會降價出售玉米，主要原因是在定價方面農民基本沒有話語權。另外，收獲后農民也不會積壓玉米，一是沒有地方存放；二是很多農民資金緊張，為了還貸和滿足生活需要，不得不及早出售；三是當前玉米市場整體供大于求，新產玉米價格低開低走并長期處在低位的話，還不如盡快出售。 更值得關注的是，東北產區并沒有太多的倉容來收儲新產玉米，且各市場主體對新產玉米上市后的價格走向沒有底，在新產玉米上市初期，估計積極入市并大量收購的主體不多。加上臨儲托底收購的退出，市場將經歷一個心態調整和價格重新估值的過程。在這一過程中，玉米價格的波動將放大，購銷活動會表現得比較謹慎。 另外，由于今年東北產區不再收儲，往年普遍存在的內地玉米倒流東北的現象可能消失，內地玉米的供應壓力將大于往年。東北產區新產玉米也要尋找新的銷路。屆時，不同產地的玉米將展開激烈競爭，價格與質量將成為主要的競爭參考指標。 目前，市場對農民售糧意愿、新產玉米上市價格存在多種推測。 有機構預計，由于補貼額度較大，農民出售新產玉米的積極性將提高，價格預期也將下滑，心理價位在1400—1450元/噸，同時不排除新產玉米上市價格最低下行至1350元/噸的可能。 不過，也有機構認為，庫存陳玉米質量較差，不符合需求標準，當前高品質玉米供應偏緊，在新產玉米上市后，價格并不會持續下滑，需求企業的補庫將提振玉米價格，其在低開后將逐漸走高。 （綜合中華糧網谷物市場周報及期貨日報整理）