【豬價高漲 中糧肉食趁機擬香港IPO】日前，中糧集團旗下的中糧肉食控股有限公司(中糧肉食)擬在香港上市，并遞交上市聆訊材料。

中糧肉食上市申報文件顯示，作為主要的生豬養殖及肉類加工綜合性企業，中糧肉食2015年營業額50.56億元，凈利潤1.51億元。并預計今年底生豬產能達到350萬頭，計劃到2020年養豬550萬頭。

今年上半年，生豬價格不斷上漲，已經突破20元/公斤。中國肉類工業協會副秘書長高關告訴21世紀經濟報道記者，上半年漲得比較多，每頭利潤達到1000元，下半年價格將趨于平穩。

2013-2014年，中糧肉食連續兩年虧損，但隨著2015年以來生豬價格以及肉價上升，中糧肉食擺脫虧損并在此時選擇上市，或將受到資本市場青睞。

肉價上漲也促使更多企業投入生豬養殖，據悉，新希望和溫氏集團也計劃大舉擴張生豬產能。

7月6日，記者與中糧集團方面聯系，中糧方面稱暫不接受采訪。

啟動香港上市

上市申請文件中介紹，中糧肉食業務包括飼料生產、生豬養殖、屠宰、生鮮豬肉及肉制品生產、經銷與銷售及冷凍肉類產品進口及銷售。

中糧肉食的實際控制人為中糧集團，股東包括3家日本公司三菱商事、伊藤火腿、米久，以及私募投資機構KKR、霸菱基金、厚樸基金、淡馬錫、博裕基金等。

中糧及日本三家公司成立的合資公司MIY透過合資公司明暉持有中糧肉食55%股權，在合資公司明暉公司中，中糧集團占股67%，三家日本公司占股33%。2014年6月，KKR、霸菱基金、厚樸基金、淡馬錫、博裕基金等出資2.7億美元入股中糧肉食，目前上述機構分別持有20%、9%、8.2%及7.8%股權。

截至目前，中糧肉食在中國擁有47個豬場，2個屠宰加工工廠，2個肉制品加工工廠。

根據咨詢機構弗若斯特沙利文的資料，按照2015年育肥豬產量計算，中糧肉食在中國生豬養殖市場排名第四。

申報文件資料顯示，中糧肉食的生豬年產能從2013年12月31日的134萬頭增至2015年底的229萬頭，復合年均增長率為30.7%。

中糧肉食“預期在2016年底前將生豬年產能提高到逾350萬頭”。

中糧肉食2015年生豬出欄量為116.89萬頭，2014年達到100.05萬頭。2015年中糧肉食營業額55.06億元，凈利潤1.51億元，一舉擺脫了前幾年的虧損。

在中糧肉食上述業績中，其中生豬養殖業務銷售額為17.5億元，生鮮豬肉業務營業額21.07億元，肉制品銷售額為3.298億元。

中糧肉食稱，根據弗若斯特沙利文的資料，按銷售收益計，中糧肉食2015年為國內生鮮豬肉市場十大生產商之一。目前該公司有兩個屠宰工廠，一個位于江蘇省東臺市，年屠宰能力為150萬頭生豬。

2015年，中糧肉食生豬屠宰為130萬頭，2014年為100萬頭，這其中也包括一小部分為其他企業代屠宰。

上市申請文件介紹，中糧肉食也是國內第二大肉類進口企業，2014年、2015年進口肉類金額分別為16.52億元、16.03億元，其中2015年進口豬、牛等肉10.72萬噸，僅次于雙匯發展。

中國肉類工業協會副秘書長高關告訴21世紀經濟報道記者，中糧肉食是國內主要的肉類進口商，進口肉比國內肉價格便宜1/3，中糧做進口有優勢。

之前外界傳央企華孚集團并入中糧集團后，華孚集團相關生豬和肉類業務會整合到中糧肉食，但是在遞交的上市材料中，中糧肉食表示，“華孚豬肉業務的資產質素及財務表現不符合本集團要求的標準。因此，本集團經審慎考慮后決定不向中糧集團收購華孚豬肉業務。”

利潤豐厚多巨頭擴張

中糧肉食計劃，到2020年底前將生豬年產能擴大至550萬頭，實現2015年至2020年19.3%的復合年均增長率。

上市申報材料顯示，中糧肉食2013-2014年凈利潤虧損分別為2.42億、4.11億元，但是隨著2015年豬價飛升，中糧肉食實現翻身，實現凈利潤1.51億元。

高關表示，中糧肉食前幾年虧損主要是因為大規模投資，再加上當時豬價不好所致，2015年生豬價格上升，盈利就有了起色，但盡管去年盈利也彌補不了前幾年的虧損。

不過，進入2016年以來生豬價格繼續上漲，一頭生豬毛利潤能超過1000元。

高關表示，進入7月份，生豬價格稍微回落點，一頭生豬的利潤達不到千元了，上半年可以。

國內第一大養豬巨頭溫氏股份的財報數據證明從去年以來，生豬養殖進入高回報期。

今年一季度，溫氏股份生豬出欄410萬頭，營業收入135億元，同增41.1%;歸屬凈利潤30.9億元。長江證券分析報告指出，溫氏股份生豬售價為18.2元/公斤，按11.8元/公斤成本計算，生豬頭均盈利725元。

溫氏股份公布的“5月商品肉豬銷售情況簡報”顯示，“5月銷售商品肉豬131.40萬頭，收入32.00億元，銷售均價21.00元/公斤”。6月7日，長江證券研報指出，按公司生產完全成本11.8元/斤計算，公司5月份生豬頭均盈利達1067元。

由于中糧肉食的養殖規模沒有溫氏股份大，每頭盈利也應該在數百元。

生豬養殖利潤豐厚，促使各大企業繼續擴張，除了中糧肉食預計生豬產能擴張550萬頭外，溫氏股份要在2015年商品肉豬1535.06萬頭基礎上繼續擴張，6月20日公布募集11.6億元在赤峰松山、亳州、江永新增養豬產能182萬頭。

而新希望則在2月17日宣布投資88億元，計劃3-5年養豬千萬頭。6月30日，新希望宣布千萬頭養豬戰略正式啟動，投資59.26億元養豬超過500萬頭。

記者從多家企業處了解，今年下半年養豬會繼續平穩。其中一家企業高管表示，“這次養豬上漲帶來的豐厚利潤會持續到年底甚至更長一些”。