作為中國最大的乳牛畜牧公司之一，在香港主板上市的現(xiàn)代牧業(yè)（1117.HK）近日發(fā)布盈利預(yù)警：預(yù)計今年上半年將虧損超過4億元人民幣。
不僅是現(xiàn)代牧業(yè)，眾多乳牛畜牧公司去年以來都陷入利潤下滑甚至虧損的境地。在產(chǎn)能過剩、需求不振、價格低迷以及進口低價奶源的沖擊之下，中國的乳牛畜牧行業(yè)正經(jīng)歷著困難時刻，蜂擁進入這一行業(yè)的巨額資本正在將乳牛畜牧業(yè)快速推進到巨頭時代。
形勢嚴峻 畜牧巨頭身陷困境
現(xiàn)代牧業(yè)在盈利警告中稱：今年上半年，受進口大包粉和復(fù)原乳的沖擊和影響，原料奶市場形勢嚴峻、銷售困難，導(dǎo)致公司把生產(chǎn)的11%以上的原料奶噴制成奶粉。由于國內(nèi)奶價普遍下跌，該公司原料奶的平均售價下跌了超過一成。經(jīng)初步評估，現(xiàn)代牧業(yè)在2016年的前六個月將產(chǎn)生不少于4億元的虧損。
盈利警告發(fā)出后，現(xiàn)代牧業(yè)股價大幅下挫，昨日盤中更創(chuàng)出1.03港元的新低。過去一年多，現(xiàn)代牧業(yè)的股價已經(jīng)較高點下跌了接近七成。
不僅今年上半年，最近兩年現(xiàn)代牧業(yè)的日子都不太好過。2015年該公司的利潤已經(jīng)較上年下跌56.33%，營收也小幅下滑超過4%。下圖是面包財經(jīng)根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)繪制的近年來現(xiàn)代牧業(yè)營收與利潤走勢圖，更多相關(guān)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)圖解可以在面包財經(jīng)微信公眾號（ID：mbcaijing）上點擊調(diào)閱獲取。
不光是現(xiàn)代牧業(yè)，在A股上市的多家乳牛畜牧企業(yè)也都進入了艱難時刻。西部牧業(yè)（300106.SZ）今年一季度營收下跌12.10%，虧損超過1300萬；業(yè)績預(yù)告上半年虧損將達到2200萬——2500萬。新農(nóng)開發(fā)（600359.SH）在今年一季度同樣陷入虧損。
不光是現(xiàn)代牧業(yè)，在A股上市的多家乳牛畜牧企業(yè)也都進入了艱難時刻。西部牧業(yè)（300106.SZ）今年一季度營收下跌12.10%，虧損超過1300萬；業(yè)績預(yù)告上半年虧損將達到2200萬——2500萬。新農(nóng)開發(fā)（600359.SH）在今年一季度同樣陷入虧損。
內(nèi)外夾擊 原奶價格持續(xù)走低
早在2015年的年報中，現(xiàn)代牧業(yè)就已經(jīng)表示：原奶供應(yīng)過剩，庫存壓力大。事實上從2014年下半年開始，奶價就已經(jīng)在走低，去年關(guān)于奶農(nóng)含淚倒奶的報道屢屢見諸報端。
據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會年鑒數(shù)據(jù)：2015年中國的牛奶產(chǎn)量就已創(chuàng)下歷史新高，達到了3755萬噸。但這一數(shù)據(jù)實際上并沒有反映牛奶的真實產(chǎn)能，2015年已經(jīng)有多家大型奶牛企業(yè)披露，將滯銷的原奶噴制成奶粉。下圖是中國歷年牛奶產(chǎn)量：
不僅國內(nèi)產(chǎn)能激增，進口與奶源也正在沖擊著國內(nèi)市場，隨著中國與越來越多的國家簽訂自貿(mào)協(xié)定，國外大量乳制品產(chǎn)品開始涌入中國。
不僅國內(nèi)產(chǎn)能激增，進口與奶源也正在沖擊著國內(nèi)市場，隨著中國與越來越多的國家簽訂自貿(mào)協(xié)定，國外大量乳制品產(chǎn)品開始涌入中國。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2015年中國從新西蘭進口的業(yè)態(tài)奶金額為高達12469萬美元，是4年前的3.5倍。作為最高與中國簽訂自貿(mào)協(xié)定的國家之一，新西蘭已經(jīng)在中國市場占據(jù)重要地位，去年中澳自貿(mào)協(xié)定簽訂，澳大利亞奶制品進入中國市場更加通暢。更激烈的競爭已經(jīng)來臨。
巨額資本催生過剩產(chǎn)能 乳牛養(yǎng)殖進入巨頭肉搏時代
持續(xù)走低的奶價背后是過剩的產(chǎn)能，產(chǎn)能背后是近年來持續(xù)涌入乳牛養(yǎng)殖行業(yè)的巨量資本。
2008年的“三聚氰胺”事件嚴重沖擊了中國的乳牛養(yǎng)殖業(yè)。事件過后，諸多小型乳牛畜牧企業(yè)和養(yǎng)殖戶被淘汰出局，但超大型奶牛企業(yè)在各路資本的加持和各地扶持之下迅速崛起。
2010年之后，眾多乳牛畜牧企業(yè)紛紛登錄資本市場，掀起了乳牛畜牧行業(yè)的上市潮。在A股和港股上市的乳業(yè)養(yǎng)殖公司至少有：西部牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、大慶乳業(yè)、中國圣牧、輝山乳業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)、燕塘乳業(yè)（002732,股吧）和中地乳業(yè)等。
獲得資本推動的大型乳牛企業(yè)紛紛擴大養(yǎng)殖規(guī)模，產(chǎn)能急劇攀升。由于乳牛生長需要一定的時間，2010年之后新建的牧場，奶牛數(shù)量在過去兩年集中擴大。現(xiàn)代牧業(yè)2015年畜群規(guī)模為225542頭，同比增長11.92%。中國圣牧奶牛數(shù)量從2014年的64769頭，增加到2015年的72843頭，同比增長12.46%。面包財經(jīng)翻查了各家公司財報發(fā)現(xiàn)：幾乎所有上市乳牛畜牧企業(yè)的奶牛數(shù)量在過去三年都出現(xiàn)了持續(xù)的增長。
下游的政策變化，給上游養(yǎng)殖企業(yè)帶來更大的壓力。今年6月，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布了《嬰幼兒配方乳粉配方注冊管理辦法》，該辦法規(guī)定嬰幼兒配方乳粉將參照藥品管理，實行注冊管理，嚴格限定申請人資質(zhì)條件，每個企業(yè)原則上不得超過3個配方系列9種產(chǎn)品配方。收緊嬰兒配方乳，意味著更多小型養(yǎng)殖企業(yè)將面臨更高的市場壁壘。
資本的推動、過剩的產(chǎn)能、虧損的壓力、規(guī)模越來越大的養(yǎng)殖巨頭……
經(jīng)歷了三聚氰胺事件之后的迅猛發(fā)展之后，中國的乳牛養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)無可避免的進入巨頭肉搏、中小養(yǎng)殖散戶漸次淘汰的局面。
