最近，各種金融詞匯不斷在蛋雞行業中出現，讓我們這個遠離喧囂的傳統產業逐漸熱鬧起來。雞場管理的概念已經從采購、飼喂、防疫、撿蛋等生產管理延伸到運營管理上，作為當代一名合格的蛋雞養殖者，不能再鉆進雞舍“兩耳不聞窗外事，一心只做養雞人”，如果你還不知道如何運用雞蛋保險、雞蛋期貨、雞蛋期權等金融工具，當市場行情變化時難免會感到束手無策。

最近農業部發布《全國生豬生產發展規劃（2016-2020年）》中提出要積極探索和推動生豬及其產品期貨上市和電子商務平臺建設。而我們的蛋雞行業已先行一步，雞蛋期貨已經成功在期貨市場上市兩年多，市場功能作用不斷顯現，近期偉嘉集團聯合大連商品交易所和中國人民財產保險公司推出的雞蛋期貨價格保險，更是讓雞蛋期貨得到更多人的關注。

就像目前越來越多養殖人接受的生產管理上理念那樣，“治病”已不再是討論的重點，“預防”才是達到事半功倍的途徑。運營管理也同樣，防范和轉移風險永遠比當“救火隊員”做來要輕松。而雞蛋期貨就能為防范和轉移風險提供這樣一個工具。

一、買賣期貨絕不是單純的投機

在現貨中引入期貨，能起到規避風險、價格發現、資產配置等功能。

現代意義的期貨產生于19世紀中期美國芝加哥農產品交易，當時為了避免糧食生產季節性、交通不便和倉儲能力不足造成的價格波動，帶給生產者、儲運經銷商、加工商的風險。后來期貨交易品種逐漸擴展到棉花、白糖、生豬、活牛等農產品期貨、金屬期貨、能源化工期貨、金融期貨。

雞蛋期貨合約經中國證監會批準，于2013年11月8日在大連商品交易所上市，被選擇為中國首個畜牧期貨品種和鮮活農產品期貨上市品種有其必然性：

雞蛋生產消費市場大，潛力好

我國蛋雞存欄量約為13億只，規模養殖戶達30萬戶，從業人員超過1000萬人，禽蛋產量居世界第一，相關產業年產值超過3500億元。國內每年約消耗2300萬噸雞蛋，相當于3840億顆雞蛋，占全球生產消費量的36%。雞蛋生產與消費量都呈現穩步增長的趨勢，2015年禽蛋產量達2999萬噸，比上年增長3.6%。

雞蛋價格波動大，受影響因素較多

雞蛋價格受供求關系、飼料價格、經濟周期、季節、疾病等諸多因素影響，時常在“火箭蛋”與“免費蛋”行情間切換風格。

蛋雞存欄、補欄、計劃性換羽、引種等都會對雞蛋產量預期造成影響。玉米、豆粕價格分別占到雞蛋生產成本的42-46%和14%-17%對雞蛋成本價格影響較大。統計分析表明，生豬價格與雞蛋價格呈現顯著正相關。雞蛋的季節性變化規律比較明顯，受消費高峰和蛋雞生產性能影響，一般3月份觸及全年低點的概率較大，隨后震蕩走高，8、9月份達到全年高點，之后震蕩回落。除此之外，禽流感等重大疫情會造成蛋雞大面積死亡，對雞蛋供給構成重大影響。

雞蛋質量容易評估和標準化

雞蛋期貨質量指標體系主要包括蛋殼感官指標、蛋重均一性、哈夫單位指標三個組成部分。目前我國已經形成較為明確的雞蛋行業標準，從不同角度對雞蛋相關的技術要求、試驗方法、產品檢驗和標志、包裝、運輸、貯存等都有明確規定，可以實現雞蛋品種的標準化，為期貨合約標準化打下了基礎。

雞蛋產地相對集中，主要分布在河北、河南、山東、遼寧、江蘇、四川、湖北和安徽8個省區，每個省區年禽蛋產量都在100萬噸以上。市場上大部分雞蛋都能符合大商所的質量標準，可交割的雞蛋數量充足。

雞蛋的這些特點與期貨合約選擇時要求的：供應量較大，不易為少數人控制和壟斷、價格波動幅度大且頻繁，規格或質量易于量化和評級等條件相符合。

二、養雞人如何利用雞蛋期貨這一金融工具

從宏觀層面來說，雞蛋期貨為行業提供分散、轉移價格風險的工具，穩定產銷、規避季節性價格波動風險，有助于穩定國民經濟和市場經濟體系的建立與完善。對于企業或養殖者而言，它能夠幫助生產者利用期貨價格信號，組織安排現貨生產；提前鎖定蛋價，實現預期利潤；拓展現貨銷售和采購渠道。

發現價格，安排生產

期貨交易匯集了生產者、銷售者、加工者、進出口商和投機者眾多參與者，他們有豐富的商品知識和廣泛信息渠道以及自己的一套科學分析、預測方法，這樣形成的價格實際上反映了大多數人的預測，具有較高的預期性、連續性、公開性、權威性，因而能夠比較接近地代表供求變動趨勢。

蛋雞養殖者可利用期貨市場的價格信號，指導生產經營，調整生產計劃，提高養殖收益。各地區的雞蛋現貨價格與期貨價格相關性達80-90%?？梢酝ㄟ^期貨預知市場信息，從而對可能來臨的風險做出應對；通過對比期現價格，計算利潤，對什么時候補欄、什么時候淘汰、上多少新雞等會有較好的把握。

套期保值，轉移價格變動風險

套期保值是廣大蛋雞養殖者參與期貨交易最重要的方式。作為現貨賣方。通過這種期貨套期保值交易，養殖者可以提前以合理的價格把未來幾個月的雞蛋訂單賣出，只需交納貨物價值10%的保證金，根據賣出期貨訂單的數量組織生產，在賣出現貨時再對期貨進行平倉，可以保證收益。與此相對，作為現貨買方，雞蛋加工企業也可以通過期貨套期保值，先買雞蛋期貨，鎖定成本。

套期保值既有利于提高企業抗風險能力，又有利于維護雞蛋市場價格穩定，是行業未來的發展方向。

例如某蛋雞養殖者新購入青年雞1萬只，預計四個月后才進入產蛋高峰期，每個季度能提供雞蛋40噸。假設雞蛋現貨價格為4000元/500kg，該養雞者對當前的價格比較滿意，但目前沒蛋可賣。由于擔心后期隨著產蛋高峰期時雞蛋價格下跌，影響收益，他就可以在期貨市場上先賣出8手期貨合約（雞蛋期貨的交易單位為5噸/手），相當于40噸雞蛋。如果四個月后現貨市場價格下跌到3000元/500kg，那么他可以從期貨市場的獲利中補充現貨的損失，仍可以將這批雞蛋的賣出成本保持在4000元/500kg，鎖住利潤。所以，套期保值可以幫助養殖者“在價格高時賣出雞蛋期貨，鎖定利潤，即使現貨價格下跌，期貨上賺的錢也能彌補損失”。

行業內那些實行“公司+農戶”模式的企業，在與農民簽訂遠期收購合同的同時，也相當于把農民可能面臨的價格風險轉移到自己身上，簽約的企業承擔著巨大的經營風險。而期貨市場則可以為他們提供一種對所簽訂的合同進行套期保值的可能，通過期貨市場的運作企業可以把價格風險分散、轉移給眾多的市場投機者，在2015年下半年雞蛋價格屢創新低時，市場參與者紛紛利用期貨市場實現風險管理。

拓展雞蛋銷售渠道

期貨交割是指期貨合約到期時，根據交易所的規則和程序，買多與賣空雙方通過該期貨合約所載的物權所有權的轉移，了結未平倉到期合約的過程。交割是聯系期貨與現貨的紐帶，也是促使期貨價格和現貨價格趨向一致的制度保證。

“標準化合約”“保證金制度”“交易所居中配對”等制度可避免現貨市場交易中因雙方單獨簽約、缺乏履約約束力、質量不標準等帶來的交易風險。交割倉庫地點大多都分布在全國主要產區和銷區集散地，蛋雞養殖者可利用這一市場補充現貨市場流通不足的問題。在上面的案例中，如果該養殖者將手中部分合約留到交割日，便可參與實物交割。

交割量則是產業企業參與雞蛋期貨的一面“鏡子”。大連商品交易所數據顯示，2015年雞蛋期貨交割量總計65手，比上年增長71.05%，交割數量及交割客戶數量都有大幅度增長的趨勢。2015年全年單位客戶數近一萬戶，個人客戶數為51萬多戶，參與客戶的數量趨于穩定，客戶結構趨于合理。

未來隨著未來蛋雞養殖規?；陌l展，人們對期貨這一金融工具認識度不斷提高，將會有越來越多的產業企業和養殖者參與到其中來。

最后，作為負責任的行業媒體，一定要提醒大家，“蛋親”們要利用期貨非投機部分的屬性，與蛋雞生產相結合，相得益彰。千萬不要把它當投機甚至賭博的工具，否則非旦不能避險，“雞飛蛋打”也會是遲早的事。