維持增持評(píng)級(jí)。16年一季度業(yè)績靚麗,受益下游養(yǎng)殖景氣回升、上游原料成本下行,預(yù)計(jì)全年有望持續(xù)高增長;新設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金,外延式布局值得期待......

維持“增持”評(píng)級(jí)。16年一季度業(yè)績靚麗,受益下游養(yǎng)殖景氣回升、上游原料成本下行,預(yù)計(jì)全年有望持續(xù)高增長;新設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金,外延式布局值得期待。預(yù)計(jì)2016-18年EPS為0.51(不變)/0.74(不變)/0.84元,維持目標(biāo)價(jià)20.4元,“增持”評(píng)級(jí)。

一季報(bào)業(yè)績靚麗,超市場預(yù)期。2016年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收5.89億元(+23.09%),毛利率16.62%,創(chuàng)歷史新高;歸母凈利潤3202.56萬元(+110.83%),其中投資收益同比增加1441.4萬元,主要是對(duì)新大牧業(yè)的投資所得。中報(bào)預(yù)計(jì)歸母凈利潤同比增長90%-140%。

開展商品期貨業(yè)務(wù),協(xié)同利好飼料收益。公司計(jì)劃開展農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值業(yè)務(wù),以規(guī)避現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)而帶來的采購風(fēng)險(xiǎn);疊加上游原料成本下降利好飼料毛利率提升、下游養(yǎng)殖景氣回升拉動(dòng)前端料銷售,公司飼料收益將持續(xù)受益。

新設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金,積極布局全產(chǎn)業(yè)鏈。公司計(jì)劃建立以客服網(wǎng)為核心,集產(chǎn)品、服務(wù)、管理、診斷為一體的全方位養(yǎng)豬綜合服務(wù)平臺(tái),為養(yǎng)殖戶提供飼料、種豬、動(dòng)保等供應(yīng)鏈服務(wù)。公司成立“金新農(nóng)東進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資基金”,助力公司儲(chǔ)備項(xiàng)目資源,加速推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。